突破成功

• K1突破某个支撑阻力之后（最小可以是前一根K线的高点），如果同方向再出现一根K线（K2，最好收在前一根高点上方或略低于其上方），就是突破成功（有跟随）。

• 跟随K线：

• 同方向上突破后的下一根K线。

• 成功的突破将至少使交易者在顺势入场后能够争取到剥头皮利润。

突破失败

• K1突破某个支撑阻力后，没有K2好的跟随的同时下一根K线发生了反转，就是突破失败（没有跟随）。

Ali突破白皮书，P1-2

Book2, P39

1. 突破走的越强越远，越有可能产生更多同方向的K线和持续性行情（第2/3推）。

2. 突破越强，越可能有押注突破失败的交易者被套，同时让很多交易者怀疑突破而踏空。

Ali突破白皮书，P2

突破就是击穿支撑阻力的单根或多根趋势K线组成的趋势性运动。
由击穿支撑阻力且收线在突破点外的K线组成。
是市场中由双边行情到单边行情的结构转换。

++任何交易区间都可以视作突破模式++——

包括交易区间(TR)，窄幅交易区间(TTR)，收敛/扩张三角形(TRI)等。由于可能产生两个方向的建仓形态，并随时可能对区间完成突破，因此称为突破模式(Breakout Mode)。

但往往市场会先完成3-4次的突破失败，达到「区间80%的情况会发生突破失败」的阈值，而后再倾向于进入突破模式。

市场在突破模式中波动较低，K线重叠度高，突破倾向于失败。最好等区间被明确突破后再进行顺势交易。

PTM 2024-06-08

Book2，P39-40

交易区间、窄幅区间、收敛/扩张三角都可视作突破模式。
其核心是：双向可能并存，需等待关键触发后做方向选择。

突破在市场中代表新趋势与突破方单边行情的开启。它之所以会产生，是因为多空的某种共识发生了变化：

• 多空一直在寻找某种不确定性，某个均衡价位，某个多空胜率均为50%的地方，也即区间。

• 突破发生前，多空均处在此均衡价位中。他们都认为当前的价位存在价值，并在这个区域内进行双边交易。

• 但当突破发生，多空共识发生了改变，他们认为当前价格太高或太低，应当快速移动并寻找下一个均衡价位。

因此，当共识发生，突破确立，市场将会在一开始以更大概率(60%-70%)朝某个价位快速移动以延续趋势。而后在趋势通道行进的过程中逐渐下降到50%，甚至过冲，使得逆势方一时间更高的剥头皮胜率。在趋势末期，市场就这样上下震荡，逐渐进入区间，使市场最终找到这个新的均衡价位才停止。

Book2，P64

成熟的趋势会演变为交易区间。而第一个区间形成后，又往往使得市场恢复趋势。

• 趋势刚刚发起时，动能强劲，强势多头判断市场回调幅度可能很小，或市场可能会先强势上涨，再出现回调，因此他们以任何理由分批买入，使得回调更难发生。

• 强势空头会关注何时超卖，直到可以在高位卖空。足够多空头入场后，市场就会出现影线与阴线。随着趋势发展，强势多头会在新高处停止买入并止盈。

• 随后，空头K线变多且持续时间变长，双边交易逐渐变强，多头只想在回调的底部买入顶部卖出，空头则在高处做空并逢高加空，市场据此逐渐进入交易区间，多空几率转为50%。最终空头开始主导，引发下跌行情。

Book1，P45

趋势之中，顺势方可以在强势中止盈部分，在弱势中止盈剩余部分，如价格触碰某个明显的支撑阻力，或某个较弱的反转信号K线下方。

止盈的信号可以弱于反手的信号，但不代表止盈位需要反手剥头皮。反手的代价就是可能错过顺势方的一段大行情，从而在没有数学优势的情况下因小失大。

Book2，P160

更多买盘

趋势强劲时，突破前高会有更多买家追涨，产生某种等距运动行情。若突破后的上涨幅度越大，大到至少能让突破交易者在回调前能够获得剥头皮利润，则可认为突破后获得了更多买盘。

更多买家止盈离场

突破后横向盘整，呈现弱势迹象。可以认为更多多头获利离场，可能需要等待回调买入。

• 更多多头停止在新高处买入，并认为这种做法不会错过大行情，这往往意味着市场正在进入双边市场。交易者更希望等待回调，但依然看多。

• 新高会成为潜在的顶部，但反转尝试大多形成牛旗，而后市场创出新的新高。

• 观察回调后的趋势恢复：

• 是否存在大量的K线重叠

• K线顶部是否出现影线

• 是否存在大量包含阴线实体的K线

• 趋势恢复是否包含多段推动

若存在，双边市场越剧烈。空头在新高处卖空越激进。

更多卖家出现，引发深幅回调或反转

市场急剧反转下跌，可认为强势空头在新高主导行情，市场可能完成十根K线的两段式回调。

• TBTL(Ten bars, Two legs)：“10根K线的两段式行情”是一种模糊的说辞，本质是想表达这种回调比小幅回调更持久也更复杂。

• 出现强劲反转时，新趋势足够强，它可能已经替代原趋势并倾向于延续。此时原趋势运动只是新趋势中的旗形，而后新趋势倾向于恢复。

Book2，P43-45，P49

当一段趋势中形成双边交易，且其强度强到形成交易区间，那么在区间之中，趋势就不再强劲并到达临界点。

此时，逆势方若可以打压价格至原趋势的趋势线和均线很远时，市场框架将发生转变，人们会考虑买低卖高，甚至逆势方若足够强势，会尝试制造高低点递进，使得原趋势方在未及原趋势极值处便止盈，进一步助力逆势方引发更深幅的回调甚至反转，形成第二推。

而反转后，原趋势的剧情将再次上演。

Book2，P47

一段趋势若始于强劲的突破，一般倾向于出现至少三段行情。但假如趋势中在第一推之后又出现了一段异常强劲的急速，在图表上构成唯一的、三四根趋势K线的主导行情，那么此时哪怕急速同时带有高潮性质，也倾向于这是趋势新的开端，需要对这一轮行情计数进行重数。

即原来的第一推被这一轮新的急速取代第一推的位置，并预期这一轮的急速会演化出新的、至少两推的通道行情，构成急速与通道的三推形态。并与最早的这一推共同形成一段四推的趋势。

Book2，P72

通常，在突破中的某段主要推动后，会出现一个小型的回调和小型第二段推动，而后第一推和第二推构成一段复杂的推动并在随后开启主要回调（更复杂更深幅的回调）。

而后，当回调构成旗形形态，复杂第一推后的回调在某个支撑阻力附近结束，并开启第二大推的趋势恢复。

如果回调超过50%或更深，且存在多段推动，市场可能存在于交易区间的概率就更大。深幅回调后由于大涨大跌的缘故，原趋势方可能还会有一次强劲的顺势走势，而后市场开始进入双边交易并寻找方向。

++思考——这种形态可能有其他变体：++

1. 小型回调后的小型第二推也可以走较远的距离（但不足以构成AB=CD），而后开启更深幅的回调，在回调结束后形成旗形，从而开启第二大推。\
   市场是分型的，规模小或大表达的含义就是类似的。

TWM L4

突破的最小单位是单K线趋势K线。它同时意味着强趋势、突破、急速、高潮、缺口、反转。

如何选择它的含义，取决于左边的背景如何——

• 如果左边在下跌，然后大阳线上涨，可能是反转。

• 如果左边是区间，然后大阳线突破，可能是突破/急速与突破缺口。

• 如果左边是持久的趋势，然后突然大阳线上涨，可能是抢购高潮。

Video 15A, 20:40

上升趋势中，若出现一根收于低点的大型空头趋势K线——

• 首先，最好预期大多数交易者会认为反转失败，并考虑收盘买入。

• 而后，如果下一根K线有上涨实体，他们会收盘买入或突破买入，至少获取剥头皮利润。

• 剥头皮利润的第一目标是下跌趋势K线的高点，第二目标是这根K线向上的等距运动目标。

但如果强势空头趋势K线一直出现——

需要根据接下来的几根K线走势判断是否同时看空/看多：

• 多空可能同时看空——始终入场方向可能转空，空头据此进一步抛售（形成多根空头K线）。多头看衰数根K线内继续上涨并掉多仓，助推下跌，市场很可能会跌至下一个支撑位。

• 多空可能同时看多——下跌K线出现后可能立即上涨，空头会认为自己判断错误，立即平仓止损，多空此时均认为市场会继续上涨，至少再持续数根K线。

Book2，P42-43

要看突破原趋势极值的多空反应。

• 若突破原趋势极值后，价格行进足够远，使得买突破的交易者也能剥头皮获利，那么趋势足够强劲。

• 若突破原趋势极值后，一两根K线就反转，那么突破时的逆势方更多，趋势不够强劲。市场有可能正在形成交易区间。

• 如果新高表现不佳，趋势仍有可能延续，只是强度削弱。此时原趋势极值应止盈而非突破追入，甚至可以寻求逆势开仓，然后再在回调中入场。

Book2，P84-85

• 突破k线实体较短(与突破前的交易区间做比较)，有较长的影线

• 第二根突破K线是阴线，有实体或为反转K线或为孕线。K线收于低点附近，实体与突破前的K线实体平均大小相当

• 大环境。如拉升到交易区间顶部，上涨行情中出现大量影线，阴线，重叠，数次回调

• 市场多日处于交易区间

• 上涨趋势K线后一根K线低点低于上涨趋势K线前一根K线的高点

• 首次回调出现在反转后两根K线，后续回调持续多根K线

• 回调后的趋势恢复处于停顿状态，市场以下跌信号K线形成更低的高点

• 急速拉升向上突破阻力位一点点就反转下跌，或向上突破一个阻力位，再向上突破更高阻力位时不及

• 突破买入的交易者无法在回调出现前获利

• 突破K线形成过程中，回撤幅度超过K线长度的2/3

• 突破K线形成过程中，回撤幅度至少超过该K线1/3的情况超过两次或更多

• 回调跌破突破点。任何一根K线的低点和两根K线前的高点之间都没有缺口

• 回调跌破急速拉升中第一根K线的低点

• 给人一种疑惑感，不确定是否能成功突破

Video 41C，03:00

当出现比较弱势的突破时，市场可能会继续上涨，也可能会深幅回调。如果深幅回调，那么市场更可能会逐渐演化为交易区间。

如何判断突破不强势？

• K线实体不够大

• 有较长的上下影线，重叠较多

• 跟随不好

• 突破的K线较少

此时，最好认为弱势的突破是即将形成的交易区间中的第一段推动，而不是一段新趋势的开始。

Video 41C，01:30

• 突破k线有大型趋势K线实体，影线很小或没有。K线越大突破越可能成功。

• 突破时交易量为近期K线的10-20倍，后续出现买盘跟进和等距上涨的概率提升。

• 趋势前行足够远，击破多个阻力位。如EMA20，波段点，趋势线。

• 突破的第一根K线绝大多数时间都处于高位附近，回调幅度小（一般小于正在形成的K线长度的1/4，代表小时间级别也全是趋势K线）。

• 有一种急迫感，你想要等待回调却从未出现。

• 突破的第一根后，接下来的两三根K线也需要有上涨实体的跟进，只要跟随好，趋势持续的几率就高。

• 急速拉升扩大到5-10根K线，期间出现不超过1次回调。

• 对原趋势极值的突破追入可以获得剥头皮利润。也即形成新的突破循环并走的足够远。

• 急速突破阶段，有一根或多根K线的低点是在前一根K线的收盘价或收盘价下方一个tick的位置。

• 急速突破阶段，有一根或多根K线开盘价高于前一根K线收盘价。

• 急速突破阶段，有一根或多根K线收于高位（光头或接近光头）。

• 上涨趋势低点处于或高于前一根K线的高点，形成测量缺口。

• 顺势大环境决定成功率，如趋势恢复，或是市场强势突破趋势线。

• 市场近期出现多个趋势上涨的交易日。

• 交易区间中的买压增强，出现大型趋势阳线，其健壮度比阴线更甚。

• 首次回调发生在突破后的三根或更多K线后。

• 首次回调仅持续一两根K线，并且下一根不是强势下跌反转K线。

• 首次回调不触及突破点，也不回到入场价位。

• 突破反转了多根K线收盘价和高点。且若一根K线反转了几根几十根原本趋势的K线则突破更强势。

Book2，P61

如果市场处于一段弱势通道，而后又出现一根或多根大型趋势K线对该通道完成了顺势突破，而后又接续了数根小型趋势K线，那么这些小K线通常是急速上涨后引发的通道，而后市场或许会回调到通道形成的第一根K线附近并略微刺破。这根回调K线的低点与突破K线形成的缺口共同构成了突破缺口+测量缺口。

Book2，P48

++应先观察左侧的图表。++【注意：向左看，意味着你当前能看到的左侧行情，也即最近的几十根K线】。

++如果左侧没有K线++：

• 意味着可以以突破起点为止损小仓未买入，预期以60%的概率完成向上的等距运动行情。

++如果仍低于左侧20-30根（数量则须经验判断，无定论）++：

• 市场可能仍处于交易区间之中，并在内部完成急涨急跌的走势，将顺势交易者套在原地。

• 最好等待回调买入（实质是等待测试）。\
  也即市场在拉升后不引发反转，而只引发了回调测试。\
  回调意味着市场可能更明显地转为趋势行情。在此之前，最好视为交易区间进行交易。

Book2，P43

可能存在三种情况——

• 形成更强劲的趋势，并伴随进入陡峭的趋势斜率。

• 成为趋势行进中的另一推。

• 形成高潮性的趋势终结。

应通过市场脉络判断它的作用——

• 如果市场仅浅浅回调几根K线，则更有可能突破成功。应以高/低1为由入场。

• 如果市场回调过深，甚至反向突破了突破点，趋势依旧可能延续，但增加了高潮行情触发的几率。市场认为此时价格已经过度，因此突破失败和反转的概率提升。

• 市场可能会进入小型交易区间，交易者选择在短期内不会再次顺势入场，同时预期更深幅的回调并观察价格是否会维持在均线之上。

• 交易者往往会等待出现至少第二推回调，进而引发的多空竞争会明确市场会创出新高，还是趋势反转。

Book2，P67-68

当价格以连续数根趋势阳线上涨（收盘后下一根K线只有很小的上下影线，很大的实体，强劲上涨），并突破进入新趋势时，如果市价追进突破，应当认为其更具有数学优势。因为在强劲上涨中，可以认为优先到达上涨的与风险相同的等距目标位的概率为60%，期望为正。

若此时市场出现急迫感，等待回调便可能会错过一段大趋势，应以宽止损在任何好的趋势K线收线后以小仓位市价追进。如果不能承受宽止损，就不要交易。

Video 41A，0:25，11:35

趋势强劲并出现回调时，在突破原趋势极值处入场往往不是最佳办法，应在更早的入场点用恰当的止损入场，这样就会有更高的概率获利。

最强劲的趋势中市场往往不会出现两段式回调至均线的情况，盲目等待可能会错过行情。此时入场思路应更加激进——

• 出现回调后在K线上方挂stop order，防止只回调一根K线趋势便恢复。

• 回调时出现高/低1时就入场，预期市场出现等距上涨。

• 上升趋势回调时出现低1/2限价入场，赌反转失败；\
  下降趋势回调时出现高1/2限价入场，赌反转失败。

最强势的急速拉升，往往在突破原趋势极值时会产生大型趋势K线，这意味着顺势交易者认为此处追入趋势有价值，因此这对于我们来说也是同理。

https://www.youtube.com/watch?v=AyiVpjX8zC4

Book2，P56-57，P84

Video 41A，9:30

即一段趋势K线中出现了一两根停顿的小K线或十字星，而非有一段明确的回调。

由于此时只能在停顿K线的上方买入，因此可能直接买在最高位，而机构可能在每一根K线的高点做反手交易。

而如果停顿K线的小型十字星越过了趋势K线一点点，则更不应介入，尤其是趋势K线出现长上影线。这说明空头已经能够对趋势形成压力。

若想市价入场，最好等待3根强趋势K线收盘（光头或几乎没有上影线）。

如果只有一根K线的强势突破，随后出现停顿K线，那可能是反向入场点。

Book2，P165

1. 评估信号强度

2. 使用某个Concept(本例中是突破)

   1. 观察市场行为与形态，评估突破强度

3. 评估交易概率

4. Calibrated Expectation(校准期望)

   1. 关注形态的细节，评估入场预期

   2. 预期包括朝向你预期的方向走多远，也包括如何前往到你预期的方向，以及其他影响你预期的因素，等等。

5. 以高胜率信号入场

6. Concept Execution

   1. 如果信号出现并预计是高胜率入场，那么就必须要开仓交易了。

   2. 你可以选择后入场，也可以选择不交易。一切取决于交易的实际选择。

7. Manage Well（好的交易管理）

   1. CEP(Continuous Estimation Process，连续估算流程)会在入场后启动，新的K线正在形成，你将会拥有源源不断的信息，并需要做出新的估算与预期修正。

   2. CEP引出了“主动交易管理”的概念，选择加仓或减仓，抑或是离场。

      1. 良好的交易管理取决于良好的信息处理能力以及对期望有明确认识。

8. 多次的良好重复操作(Go to Zero State)，不断地重复上面的所有操作，从而实现稳定盈利。

1. Setup（建仓形态）是价格与价值之间的不平衡，通常需要多于一根K线来形成Setup。所以，一个Setup往往由多根K线组成，通常会提供即将出现信号的信息。

2. Signals（信号K线）通常能给你一个精确且正确的入场点位，体现了++入场的触发机制++。信号K线与其他K线形状方面的连接模式也告知了关于CE的重要信息，决定了一个形态是高胜率的，还是低胜率的。

3. Context → Setup → Signal是由大到小的关系：

4. Context用数十根K线描绘当前市场的背景。

5. Setup用十根左右的K线将有优势的建仓形态布置给你，它也需要一定规模。

6. Signal则最多存在两根K线，它更精确地告知在你正确的入场位置。

指导原则

交易者不会迟疑在确信突破发生的急速拉升阶段入场，因为他们预期会有后续行情。

如果市场立即出现回调，他们会选择加仓。

如何入场？

• 以任何理由入场——

• 强劲突破阶段，交易者会市价买入，回调1-2ticks就买入，前一根K线上方/下方买入，突破波段点买入，等等。

• 由于突破止损较远，因此它们会至少先建立一个小仓位，使得其整体风险与其他仓位风险相当。

• 以突破的急迫感入场——

• 当市场在突破后表现出急迫性，鲜少回调，你就应当入场。

• 以合理的回调入场——

• 市场出现回调，因此时并非每个交易者都想买，否则不会出现回调。

  • 由于先行交易者担心获利回吐，所以会分批（全部）止盈离场，进而引发回调。

• 回调是以更合适的价格买入的位置。因为错过行情的多头会选择等待合适的回调时机再度入场。

如何管理仓位？

• 如果对突破交易感到困难，需要考虑：

• 首先，风险可能过大。必须降到「不在意」的仓位，如1/3-1/4的小仓位并连续小赚。

• 其次，建仓形态可能糟糕，应建立适合自己的突破规则。

• 应像波段交易一样持仓，而非在每个支撑阻力剥头皮离场。应坚定持有，预期每次反转尝试都将失败。

Book2，P40-42

Video 41A，6:45

强劲的突破鲜少回调——

• 重大的突破开端往往以强势的一根或数根趋势K线开启，使大多交易者错过机会从而在风险更大的位置追进，因为他们相信，等距或更高盈亏比的交易机会依然有更大概率触发。

如果突破力度不够强——

• 比如趋势K线只持续1-2根便停顿，后续出现十字星、内包或反向K线，那么突破回调后再突破或直接反转的概率就大大提升。

强劲且持久的趋势倾向于让人踏空——

• 由于急速行情会迅速远离突破点，让风险增大，回调小，使得交易者不得不在趋势的极值附近以不舒服（没有回调）的方式追进（在所有强劲趋势K线收线后市价追进）。

• 如果行情清晰，往往只会形成短期的剥头皮行情；如果行情模糊不明，才会不断吸引更多踏空者被迫追进趋势，从而让趋势变得越来越清晰，并走的更持久。

Book2，P76-77

Video 41A，08:10

1. 拥有最高的概率，80%的概率会有第二段推动。如果你还能筛选掉一些不好的机会，成功率可能从80%提升至90%。

2. 是最容易教也最容易学的交易机会，且经常出现，5分钟图表上每天至少有5-10次交易机会。

3. 可扩展，可以在所有时间级别和所有市场中以同样的方式进行交易。无需修改策略。

4. 突破是一个基础性概念，一旦掌握了突破，学习其他内容就会变得很容易，出错的机率更低。

是主观交易者通过观察形态与细节，来形成对结果的现实期望。主要基于：

1. Context，价格行为的背景，左侧的所有K线。

2. Patterns，形态可能存在细微差别，需要通过这些差别调整预期。

3. Bar Details Arrived，即将到来的K线可能带来以上所有内容的变化与期望的更新。

交易者的经验发挥着至关重要的作用，越了解市场细节的交易者对CE的估算就越精准。

CEP（连续估算流程）指的是每出现一根新K线，或K线每跳动一次，交易者脑中更新的所有评估内容。

CEP实际上就是对CE的不停歇的校准。

事件反应是指：

市场的每次运动，每次价格跳动，都是对该K线形成之前所发生的事件的回应。

1. 事件反应的影响程度有高低之分，但最重要的事件会非常容易捕捉。应找到这张图表上最重要的事件。

2. 市场对该事件会有两种反应：

3. 接受这个事件，价格继续沿该方向运行。

4. 拒绝这个事件，价格发生反转。

市场的这种事件反应是分形的。也即在微观和宏观上如果出现主导趋势的不同，则微观和宏观的表现不同。

++比如，一段大的空头趋势可能引发局部的小回调，这段回调可能很强，但更可能是宏观上的旗形回调，随后引发趋势恢复。++

++但在微观上，他可能引发趋势通道的突破并引发小型反转与持久的逆势旗形回调++。

3. 失败的失败：有时市场对事件的反应是失败，但这种失败本身也未能延续，造成了“失败的失败”。++失败的失败本身是一种更可靠的形态，趋势恢复就是一次失败的失败（急速→急速失败→回调→回调趋势失败→趋势恢复即是失败的失败）++。

TWM L2

突破的另一种定义是：当一个交易区间变成了趋势，市场行为也随之发生反转，而这种变化就称为“突破”。

区间的突破包含两种形式：

1. 强趋势中，会形成短暂的回调，每一段回调都是一个小型区间，随后趋势恢复，区间被突破。

2. 反转行情中，价格会先进入交易区间。但通常有足够大的走势，可以完成一次两段式推动、5-10根K线的反转波段交易。

1. 价格

2. 时间

3. 动能

4. 速度\
   价格行为中的速度是固定时间内两个价格之间差异的大小，如单根K线(固定时间)价格变动的距离(K线走了多远)。

5. 加速度\
   加速度是指，动能可以加快，也可以减慢。动能加快，K线与均线的缺口变大(逐渐变大的三角形)，均线变得越发陡峭。

市场快速下跌时，趋势线往往能制造出++陡峭的斜率和与均线平行的缺口++；\
市场进入交易区间时，均线则通常相对平缓。

4. 惯性

5. 对称性(节奏)

TWM L2

1. 价格控制

概念：市场突然发生价格的快速移动，以一根或多根趋势K线的形式——

1. 如果只出现一根趋势K线，则需要更多资讯，因为单根大型K线突破容易失败，比如观察后续的回调是强是弱。

2. 非常大的突破K线本身就是控制市场的一种形式，通常套住交易者，而回调只是为了让被套者解套。

3. 时间控制

概念：市场朝向某个方向发生缓慢但持久的移动，且通常都是同色K线的形式。

1. 这提高了该方向突破与出现第二/第三推的概率。

2. 连续出现同方向的K线是控制市场的表现。

3. 价格与时间同时出现\
   概念：同时出现同方向的K线，并形成连续的趋势K线。这种情况比较稀少，但依然存在。

TWM L2

1. 速率(+)：朝向多头

2. 加速度(+)：市场出现加速的上升走势

   1. 产生的形态为：抛物线楔形上涨，买入高潮，多头突破，窄幅上升通道。

3. 加速度(0)：市场保持恒定速率的上升走势

   1. 产生的形态为：小幅回撤的上升走势(持续性最强也最强势的上升趋势)。

4. 加速度(-)：市场出现减速的上升趋势

   1. 产生的形态为：截断楔形，双重顶，出现更低高点，出现更小的多头K线实体。

5. 速率(-)：朝向空头

6. 加速度(+)：市场出现减速的下降走势

   1. 产生的形态为：截断楔形，双重底，出现更高低点，出现更小的空头K线实体。

7. 加速度(0)：市场保持恒定速率的下降走势

   1. 产生的形态为：小幅回撤的下降走势(持续性最强也最强势的下降趋势)。

8. 加速度(-)：市场出现加速的下降趋势

   1. 产生的形态为：抛物线楔形下跌，抛售高潮，空头突破，窄幅下降通道。

TWM L2

1. 80%法则：

2. 趋势之中，80%的趋势反转尝试倾向于失败。应看衰突破并在回调中顺势交易。

3. 区间之中，80%的区间突破尝试倾向于失败。应押注突破失败并作反转交易。

4. 趋势与区间中，在最后一次尝试成功之前，通常会有多次失败。那么如何知道哪次是“最后一次”？

数反转次数——

1. 成熟的趋势(高潮痕迹小，K线大小一致)都需要至少五六次反转尝试，才会至少转为交易区间(强趋势中更可能转为交易区间，而这些交易区间在HTF是旗形随后更可能趋势恢复)。

2. 交易区间中，通常进入3-5段走势，区间会进入突破模式并开启新趋势。如果你的看衰策略已经发现某个方向上出现了3次推动，就停止操作是最安全的，因为市场可能已经进入突破模式。

TWM L2

1. AB=CD（Leg1=Leg2）

2. 周期(价格行为的运行节奏)

3. 市场有70%的时间会以相似的模式运行——

   1. 70%的概率，刚刚发生的事情会再次发生。

   2. 周期很容易辨认。

   3. 周期长度：每N根K线之间市场会做++“一个周期内应做的类似的事情”++。

4. 关键概念——价格波动不是随机的，要重视市场提供的信息，因为价格行为++正在以某种“周期”来构建图表++。

5. 因此，你可以以观察到的节奏来作预估。++比如推动会持续几根K线？回调会持续几根K线？++并以此作为理据选择如何入场。

TWM L2

决策核心——

• ++市场脉络(Context)永远是最重要的。++

• ++当市场处于趋势之中时，你最好只做顺势交易。++

• ++利用外包K线作看衰突破在区间交易日更有效。++

• ++通常每天会有3笔机会，胜率大约是66.7%。++

交易大体思路（Scalp）——

1. 外包K线朝收线方向大幅突破，而朝另一个方向突破较少，将其视作顺势信号K线。

2. 外包K线的收线位置与其方向概率相反时（另一侧突破失败但越过较多，收线测突破不强劲或未收在外侧），看衰外包K线并反手。

如何入场与筛选机会——

1. 看衰突破时，在某一根K线的高点/低点外侧挂限价订单反手交易。

2. 区间交易日更有效。86%的交易日中有4至5小时为交易区间变体，64%的交易日从头到尾都是交易区间变体。

3. 过滤Late leg——

4. 当市场朝向某个方向行进了至少三段推动、20根K线左右后，这个方向的波段走势可能告一段落，因此看衰逆势方的外包K线很可能失败，应过滤这种情况。

5. 看衰的位置（高点上方/低点下方）可能形成支撑并很可能至少再出现一段小推动。

TWM L2

• 通常使用++一定范围内++较宽的止损（指盈亏比较差，但并不过分远的位置）。比如外包信号K线的MM/2MM。

• 不要用宏观上过远的止损。因为你只想快进快出，因此你不想市场对你不利太多。这也意味着盈亏比可能过差或信号K线失效。因为如果你的入场点位有效，那么1-2根K线内市场应朝有利于你的方向前进。

TWM L2

通常，这意味着看衰的外包K线发生了顺势突破。因此随后它通常会成为临时的支撑与阻力：

1. 逆势交易者尝试看衰这根外包K线并反手交易，但由于意外突破被套。因此，他们在更不利的位置上加仓，并在价格再次回到此处时打平离场。

2. 原先的顺势交易者也会观察到这点，并在可能看衰的位置限价入场，引发第二次在该信号K线的顺势突破并持续至少1-2根K线。

TWM L2

1. 定义\
   外包K线指当前K线高低点超出前一根K线的高低点，或一端持平、另一端超出的双K线形态。\
   外包K线是++更低时间级别的扩张三角形，交易区间++。

2. 作用：

3. 由于外包K线代表扩张三角，因此首先思考突破入场是低概率交易。

4. 微观形态不同，作用不同——

   1. 多头外包K线：

      1. 大幅突破前一根K线高点，同时向下突破幅度较小——看涨多头外包K线。

         1. Ali的最低要求是：实体明显(不一定突破前一根高点)且向上突破的幅度>向下突破的幅度。

      2. 对前低突破更多，对前高的突破不明显——看跌多头外包K线。

   2. 空头外包K线：

      1. 大幅突破前一根K线低点，同时向上突破幅度较小——看跌空头外包K线。

         1. Ali的最低要求是：实体明显(不一定突破前一根低点)且向下突破的幅度>向上突破的幅度。

      2. 对前高突破更多，对前低的突破不明显——看涨空头外包K线。

   3. 对上下的突破距离相等：

      1. 此时，外包K线无方向，要通过Context来辨识方向。

      2. 这种外包K线数量非常稀少。

TWM L2

内包K线的定义——

当前K线的高点低于前一根K线，低点高于前一根K线，或单边形成直角（边界价格相等），则认为这根K线是内包K线。

内包K线的作用——

1. 波动收缩的表现，代表市场正在犹豫。

2. 强趋势中，内包K线的停顿提供了一种顺势建仓形态。

3. 有时也代表反转，但需要强有力的延续。但即便有好的延续，但后续入场位依旧可能被回测。回测成功后，趋势可能得到延续。

4. 有时是突破模式中“即将突破”的波幅即将扩张前的收缩信号，此时应当等待突破入场。\
   比如交易区间中出现正反3-5推后出现内包K线的波动收缩，很可能是突破前兆。

5. 大多数情况下，++内包K线的突破会失败，并反转回突破点进行测试++。

6. 由于大多数情况下会被回测，这使得你可以跟随趋势，尝试在回测内包K线入场点时限价入场，或在逆势剥头皮中限价入场（以更优价位入场）。

TWM L2

因为回调总是小型区间，因此若一段强劲上涨后出现强劲回调，市场表现更倾向于交易区间而非牛旗，反之亦然。

此时，突破方向不再明确，上涨下跌的概率均为50%。突破新高的尝试应看作对区间顶的突破，倾向于失败；突破新低的尝试应看作对区间底的突破，也倾向于失败。

Book2，P46

不要把较大交易区间中对小型交易区间的强势突破认为是进入了新趋势。

此时要警惕市场仅是在对这个大型交易区间顶部进行买入真空测试。而在更大的交易区间内部，市场可能依旧遵循高抛低吸的原则。

此时，顺势方不应在趋势阳线顶部买入，最多只应买回调。

【个人思考】

• 区间一定是「较小」和「较大」的关系。比较的维度则是「规模」与「幅度」——

• 若大区间的「规模」远大于小区间，则K线相距过远。对当前小区间的影响理应较小。

• 而若大区间的「幅度」远大于小区间，则并不影响市场在当前小区间突破后依旧朝趋势方向行进。

• 如何类比较小和较大？\
  可以认为，++小区间在突破后的利润空间不足，到达了没有数学优势的区域++（比如突破后立即到达区间的上1/3）。

Book2，P40

通常，在突破中的某段主要推动后，会出现一个小型的回调和小型第二段推动，而后第一推和第二推构成一段复杂的推动并在随后开启主要回调（更复杂更深幅的回调）。

而后，当回调构成旗形形态，复杂第一推后的回调在某个支撑阻力附近结束，并开启第二大推的趋势恢复。

如果回调超过50%或更深，且存在多段推动，市场可能存在于交易区间的概率就更大。深幅回调后由于大涨大跌的缘故，原趋势方可能还会有一次强劲的顺势走势，而后市场开始进入双边交易并寻找方向。

++思考——这种形态可能有其他变体：++

1. 小型回调后的小型第二推也可以走较远的距离（但不足以构成AB=CD），而后开启更深幅的回调，在回调结束后形成旗形，从而开启第二大推。\
   市场是分型的，规模小或大表达的含义就是类似的。

TWM L4

若市场处在某种急速或窄幅通道，而后又出现了某种代表逆势方强势的小型双底或双顶的回调形态，并且部分K线收出很长的影线，这说明——

• 这是逆势方入场的陷阱。当市场脉络处于窄幅通道之中，且趋势线没有被突破的情况下，市场依然被顺势方牢牢掌控。

• 窄幅通道之中，任何回调都是顺势方期望再度入场的位置。而逆势方很快就会失去跟进，被打掉止损。

• 回调的逆势方展现了力量，可能处于暂时的优势或势均力敌。可能是潜在的中部或顶部，但不是底部。

Book2，P82

当大趋势是空头时，出现连续的多头突破（急速），往往可能在阻力位（趋势线/顶部形态）引发强劲的空头趋势信号K线，套住多头。

• 此时，市场中的交易者大多认为，空头在完成趋势恢复，而多头离场。

• 如果多头的反弹不够强，最好认为价格在完成大型多头趋势反转之前，往往更需要下跌的趋势恢复。如果产生大型趋势反转，需要强劲的信号K线。

• 但如果在强劲的卖出信号K线出现后，多头阻止了空头触发卖出信号（突破入场），同时多头完成了继续的突破。此时，强势多头展现实力，空头并不强劲。

• 此时，一方面，卖出信号K线让多头提前离场踏空。

• 另一方面，空头信号K线处入场的空头被套住了，这是一个空头陷阱。

• 这可能促使多头向上追进，产生急迫感，60%的概率会有向上的等距运动。

Video 41B，16:25-23:13

配合市场周期与形态，假如当前是多头突破，很可能会套住市价追进的多头或等待回调买入的多头。如果你能说出很多不利因素，那追进或等待回调买入就可能套住。

• 出现在第三推

• 形成了楔形顶

• 之前可能出现了潜在的末端旗形（比如三角形，ii）

• 第三推形成了抢购高潮（也是突破）

• 回调的旗形是窄通道，同时做多信号K线是十字星

如果出现了过多的不利信号，最好认为突破会套住顺势交易者，甚至回调的旗形也可能失败。

Video 41B，23:24-24:55

市场往往出现逆势的小型突破。如在下跌的主要趋势中，可能存在突破式上涨，而这种上涨通常又会遭遇激进的空头卖出。

此时，上涨趋势只是下跌趋势中的小趋势，市场预计其只是一次回调，下跌主趋势终会恢复，而上涨的突破行情则会在两段推动后越过前高而结束。

Book2，P44-45

趋势成熟时，一般由趋势方止盈，激进的逆势方入场才引发回调。到达高低2/3后，趋势倾向延续并恢复。

趋势进入突破循环后，顺势方期望形成高低点的递进，因此在回调测试这些位置不及时，他们便会积极入场，这也是双重顶底的持续形态为何如此常见，他们期望趋势以这种递进状态保持完整。

趋势可能在某次测试原趋势极值后，顺势方选择在这里止盈部分或全部空仓。最终有一轮回调演变为区间，反弹会越过原先的递进高低点。

市场进入区间后，可能完成一段两推的回调，形成反向的高低点递进。但由于原趋势已然完整，这里将再次形成某个高低2的入场点，在触及某个支撑阻力后原趋势恢复（如等距运动目标或趋势线）。逆势方清仓，顺势方入场，市场继续完成等距下跌，随后顺势方止盈，激进的逆势方重新入场。如果逆势方动能强劲，市场会出现回调、区间或反转。

Book2，P160-162

https://youtu.be/WkGuUoXl7vg