回调 · 专题笔记

趋势成熟，顺势动能会开始弱化——

• 市场出现更多的双边交易，多空均预期回调会发生地更深更久。市场可能出现高低2(第二推可能越过第一推)，楔形顶底或三角形并形成小型下跌趋势。

• 顺势交易者会在原趋势极值止盈，逆势交易者同时入场，回调触及某个具有数学优势的目标后，趋势方会重新入场，逆势方则会平仓(宽幅通道的特征)。

• 此后，当趋势再度行进到足够远的位置之前，顺势方不会止盈而逆势方也不会激进入场。

趋势末期，顺势动能会逐渐枯竭——

• 顺势交易者不愿高价追进，他们相信市场会很快走低，只愿等待深幅回调后才入场，且同时会止盈全部或部分仓位。动能交易者开始缺席。

• 逆势方也发现趋势削弱，他们开始激进做空并逆势加仓。若抛压显著，他们会在更激进的位置入场。

Book2，P159-160

当市场开启一段趋势后出现较强的趋势回调，且回调趋势不能越过趋势起点，末尾出现大型趋势K线时，要警惕这只是一次真空测试，市场出现了低点抬高或高点降低，目前还处在宽幅通道之中。而这次回调可能形成了双重底牛旗或双重顶熊旗。

要预期各种情况，比如这次回调可能开启AIL/AIS，这次回调可能进入宽幅通道或区间，这次回调有可能突破/跌破双重顶底的颈线并完成MM。突破颈线成功的判断，要等市场突破且有跟随时再去追入。

Video 09B，08:40

因为回调总是小型区间，因此若一段强劲上涨后出现强劲回调，市场表现更倾向于交易区间而非牛旗，反之亦然。

此时，突破方向不再明确，上涨下跌的概率均为50%。突破新高的尝试应看作对区间顶的突破，倾向于失败；突破新低的尝试应看作对区间底的突破，也倾向于失败。

Book2，P46

市场是由失衡到均衡，均衡到失衡的运动。趋势是因为价格在某个位置，某一方认为太贵，因此朝另一个方向运动的过程。因此趋势总在寻找一个双边市场的范围，以实现市场效能的最大化。

拿多头急速与通道举例：

• 当急速行情过后，市场会出现停顿或回调，并形成了通道的起点，空头开始做空。

• 通道行情会震荡走高，空头产生浮亏，这个过程中他们不断加仓做空，直至双边交易性格明显，通道被突破，价格转而下行。

• 当测试通道起点时，这往往是一个区间的下缘，同时也是空头开始做空的地方。它们第一仓盈亏平衡，而加仓部分赚钱，同时它们知道这里是多头之前战胜他们的位置，他们会选择平掉手中的空仓，而多头重新入场。

• 空头乐意在此处平仓，但会观望价格会反弹至何处，并在反弹中做空。若反弹只能形成更低高点，它们会预计之前回调到通道起点的一推是空头的第一推，而此时空头正准备做空并引发第二推下跌。

趋势中市场有测试最早的双边市的倾向（比如急速与通道的通道起点）。这里曾有逆势交易者开始建仓，市场在反转后不久，便会有逆势方激进入场，认为会回调至双边市开启的位置，并测试该价位，在此止盈。

Book2，P163

若市场行情在短时间内发生点数非常大的急速行情，那么通常后续会出现回调。

若回调未回调到趋势起点，通常会认为趋势将会在未来延续。但若回调超过75%，则测试趋势极值的可能性将大幅降低。

Book2，P169

回调的K线数越少，那么趋势恢复的概率就越大。回调的K线数越多，趋势恢复的机率就越低。

超过20根K线的回调会被认为是交易区间，而交易区间多空的概率就会变成各50%。但此时需要观察左侧已经发生过的行情，如果左侧处于某种趋势，那这种趋势恢复的概率会大于50%，这种概率会随着回调K线数量的增多而降低。

Video-09A，6:15；Video-14B，3:10

ABC回调，即两推（三浪）回调。

趋势中出现停顿，紧接着出现A推回调，B推恢复（但未触及A推极值），C推继续回调，那便是一个标准的ABC回调。

如果回调的两推不清晰，形态就越不可靠。

之所以倾向于反转，需要参考其中的多空博弈：

• 上涨回调，多头将在第二推的低点买入；\
  下跌回调，空头将在第二推的顶点卖空；\
  逆势方均认为第二推极值是回调的终点。

• 上涨回调，空头剥头皮交易者将买入平仓，推动价格上涨；\
  下跌回调，多头剥头皮交易者将卖出平仓，推动价格上涨。

• 上涨回调，第一推下跌低点时买入的激进多头逢低加多；\
  下跌回调，第一推上涨高点时卖出的激进空头逢高加空。

若三者合力，能压过回调的原趋势（大概率），那么市场将会反转，至少测试旧的趋势极值位。

Book2，P164

回调始于反转，往往足够强劲，乃至于吸引逆势入场，但并不可靠，不足以改变始终入场方向，最终形成顺势行情的一波回调。

但也由于回调始于反转，交易者有可能过度审慎，觉得行情可能真的会反转，因此导致错过顺势行情。

此时，需要接受一笔交易不可能有100%的胜率。你需要接受可能会输的结果，做正期望值的交易，而不是永赚的交易。

Book2，P165

回调与区间都是一种双边交易状态。回调是小时间级别的交易区间，交易区间是大时间级别的回调。所有的交易区间都是某种回调。

当你认为一段区间是回调时，代表你认为趋势可能会以60%的概率很快恢复；而区间则因为回调时间过久，丧失了短期的预测力，朝任何方向突破都有80%的概率会失败，此时应当低买高卖。

回调中，你通常应等待顺势建仓形态并只交易趋势方向。而区间中，你可以交易任何方向，并预期突破会失败。除非这个区间处在某个趋势之中，并出现了异常强劲的顺势建仓形态。

Book2，P271，P273

所有的两推都应看作是回调，而两推的最后一推也可能有两推。即三推楔形顶底。第三推上涨趋势创下更高或更低的高点，第三推下降趋势创下更低或更高的低点。

Book2，P163-164

回调中旗形的最后一推往往形成一个逆势微型通道。

对最后一推的突破，应如此看待：

• 微型通道本身突破倾向于失败。会在一两根K线内回调，尤其是通道K线数量已然很多的情况下。

• 趋势强劲时，经常不出现回调，那么此时出现回调且为微型通道，突破后可以直接入场。

• 趋势强劲，突破也强劲，逆势微型通道的反转倾向于失败从而提供一个高2的买入形态。\
  （个人理解是几根K线中形成微双底一类的空头失败反转形态）

• 趋势不强劲（长上影线，反转K线强劲），对微型通道突破倾向于一两根K线内失败。

• 突破不强劲，有多个小的长上影线的趋势K线，反转K线强劲，大环境可能是区间顶部牛旗这种不利位置，倾向于被反转。

• 突破反转强度差不多，大环境无大趋势，需要评估下一根K线的强度。如果有跟随的多头趋势K线，会形成多头趋势；如果强反转下跌跌破突破低点，会形成空头趋势。

Book2，P162

每当出现突破时，市场最终都会回调并测试之前的重要价位。回调的开启应看作突破失败，即使它后续恢复。

如果回调测试后逆势方扭转趋势，那么突破失败，反转成功；如果反转仅维持数根K线而后突破恢复，那么反转尝试失败并形成回调。

如果突破回调后，趋势恢复，突破k线大多数是测量缺口；\
如果突破后趋势反转，突破k线大多数是衰竭缺口，下跌趋势k线是突破缺口。

Book2，P89-90

在一段连续的趋势行情中，连续回调的程度往往越来越深。如果上一波急速拉升出现在高2建仓形态后，那这一次趋势在短时间内出现高1，就要思考一下此处入场是否合理。因为趋势行进过远，逆势力量会一直累积，行情不太可能在短暂回撤后就继续前进。

Book2，P165

双重底牛旗的反转尝试是一次高2反转，楔形底牛旗的反转尝试是一次高3反转。当这些反转可能发生时，要尝试分析当前的买压是否足够。从哪些方面评估？

• 信号K线是否够强？

• 信号K线强，整个底部形态买压强，则大型趋势反转(MTR, Major Trend Reversal)可能性高。

• 信号K线弱，整个底部形态买压不足，则继续下跌或进入交易区间的可能性大。

• 评估楔形底或双底中的阳线实体是否足够强。

Video 09B，17:00

通常，高4反转是两个高2反转拼接在一起。市场可能存在反转K线高点没有高于前一根K线的未触发的潜在“高x”，但它依旧是一次尝试。

数K线的本质是数推，你只需要知道它在尝试恢复趋势，并选择在好的信号K线和买压造就的入场点上方买入，并期待它有两段式回调，至少是一次剥头皮利润即可。

Video 09B，19：30

趋势反转，总是从趋势线被跌破开始。

• 上涨趋势线被跌破，出现两推下跌回调。

• 回调回测前期的更低高点，形成高点下降/抬高/相等的双重底测试。随后趋势恢复，形成更高高点或双重顶。

因此，趋势线突破→向下突破测试→回调到更高点（直到最终高点），是趋势反转的必经之路，只是可能会反复执行多次才会应验。

Book2，P163-164

若回调的趋势已经完成一轮高潮行情，抑或是完成了重大的趋势反转，那么趋势很有可能已经转向。至少影响10根K线的行情，抑或更多。

比如，市场可能在上面的行情中，随后出现了楔形顶或双顶，那么不要再在回调中买入，而应寻找做空机会，至少预期一个两推的反转行情（更大级别的回调）。

• 若回调相对于趋势较小，在回调结束时入场是相对安全的。

• 若回调行情相对强劲，最好等待二次入场点再介入。（预计强劲回调会有第二段）

• 思考是否已经到达了某种支撑，比如：

• 趋势线，趋势通道线

• 两推回调的等距位，双重顶底

• 前高前低的波段点

同时，考虑真空效应。观察是否在到达磁体前有一轮急速的下挫，同时在到达磁体时又是否存在急剧的反转。

Book2，P166

现象描述

假设有一段上涨趋势，在发生了一次非常强劲的空头急速后，市场可能已经转空。

但随后，市场依旧可能回测上涨趋势的极值。形成一个更低高点或更高高点的双重顶。

趋势时常出现越过极值的回调

趋势反转时，当前反转趋势的回调依旧可能越过原趋势极值，但不影响趋势反转的现状。

此时，回调越过极值并不重要，第一推是起点，抑或第二推是起点也不重要。重要的是当前的市场正在反转。此时，应当在回调后做反转交易。

• 如：出现一段下跌趋势

• 上升微型通道回调，越过原下跌趋势起点

• 微型通道的突破倾向于失败，因此第一次向下突破失败

• 走出ABC上涨回调

• 交易者在低2做空，趋势延续，形成第二推下跌

越过极值的回调也可能发生在趋势末端的最后一波弱势上涨中

如果上涨趋势中出现一轮强劲的下跌趋势，跌破上升趋势线后，同时以弱势上涨（楔形/长上影线的小型趋势K线）形成更高高点（空头亦然），这个更高高点往往是下跌趋势的起点。

若趋势就此反转下跌，则最后一次上涨只是前一次急速下跌中回测原趋势高点的回调，这次急速下跌是下跌趋势的起点，形成ABC回调。

敏锐的交易者应在第一次急速下挫时，就思考此时是否已经形成了反转趋势。当你认为空头已经掌握市场时，反转趋势就已经开启。后续的回调高点只是趋势的确认。

以BTC日线图为例

BTC日线图(2024.05.02 - 2024.06.23)

• 市场在到达趋势高点后，先是一波强劲的下跌，略微突破上升趋势线，在区间顶部形成牛旗。

• 随后对牛旗的突破疲弱，出现了长上影线的小型趋势K线，并形成高点抬高的双重顶。

• 随后，市场迅速转空，强劲的行情直接跌破日线均线与斜率更缓的上升趋势线。随后开启长久的下跌趋势。

• 整个流程，区间顶部的第一次下跌成了反转的发起点，随后的高点抬升只是反转下跌趋势的回调，而后再次完成第二推下跌，并在下方形成下降宽通道。

Book2，P168