投资者往往依据基本面信息长期持仓，可能持仓半年到多年时间。他们用长时间的持仓来保证基本面消息兑换成价格。

但作为日内交易者，每一笔交易都需要管理好自己的资金。当价格已经超出了你止损的位置时，就要严格止损，否则不可避免会持仓过久。同时这笔亏损的交易也会让你分心，干扰你作其他的决策。

Book2，P346

• 提高流动性，即日内交易者，做市商高频交易，会让买单卖单更容易成交。

• 由于流动性提高，每一次开仓都能更容易找到对手方，导致滑点小，价差低。

Book2，P346-347

如果当前市场行情强劲，交易者会进行波段交易；

如果当前市场行情疲弱，交易者会进行剥头皮交易。

如何识别疲弱行情？

• 市场没有始终入场的共识，行情常常反复。

• 趋势回调中入场的顺势交易者短进短出，即当前市场上大多数人觉得趋势将要结束。比如一个剥头皮的牛旗趋势恢复。

• 若信号k线触发入场后回调3-4个tick，代表行情不会立即走的很远。因此交易者会更多高抛低吸，而非波段交易。

Book2，P349

波段交易者若是和剥头皮者相同方向，一般会使用相同的建仓形态和止损。他们允许行情有小幅回撤，赚取至少4个点或更多，并将止损收紧到盈亏平衡处。

他们会关注剥头皮者的止损是否被触发，如果被触发，他们认为趋势仍在，就会在更好的位置加仓。（因为剥头皮者会踏空，他们重新追入会推高行情）

波段交易者可能会有一个心理止损位，越过这个止损位他们就认为行情不复存在。

Book2，P349

绝大多数人都喜欢高胜率，因此他们认为剥头皮是一个好的方法。但实际上能做到的人少之又少，并且可能错过大型趋势。

因此当人们意识到这点后，他们开始做波段交易。尽管波段交易胜率只有60%或更低，但如果把握到一段持久的趋势，盈亏比非常可观，期望值也必定为正。

Book2，P350

ES通常每天有至少一笔交易，交易者可以市价入场并4个点止盈。

99%的交易日有一个1/2 - 1/3日均波幅的区间。

90%的交易日存在至少一轮有日均波幅在25%-40%的波段。10%的交易日存在约五轮这样的波段。

大多数交易日都有1-3个可以用stop order入场的波段。

Book2，P350

假如你做波段交易，在胜率40%的情况下拿到2：1的盈亏比，那你提前止盈可以：

单独一笔的期望：0.4 * 2 + 0.6 * (-1) = 0.2

拆成两笔（假设盈利到一半位置）：

第一笔：

• 0.4 * 0.5（一半仓位） * 1（2的一半位置） = 0.2

• 所以如果第一笔确定，第二笔盈亏平衡，就可以维持0.2的真实期望。

第二笔：

• 第一笔已经确定，理论上只要不亏，期望便与原来一致。

• 那么第二笔的目标，就是预期一个更远的距离。而这一笔在最开始开仓的位置，期望可能不大，但必须大于0。比如3倍盈亏比是22%胜率，那就拿到这个位置，期望是0.06。最不济就是盈亏平衡，期望为0，此时期望总值依旧是0.2。

Book2，P349

比如当前出现一个很好的建仓形态，那么它很可能并不能走很远。

市场会修正一切看上去非常好的机会，不会让高胜率和高盈亏比同时出现。

具体到这个例子，就是在表明：

• 如果是一个大家都能看得见的行情，那么大家会蜂拥而至，导致逆势方真空效应。

• 顺势方一起进入形成买入高潮，而这种行情往往不可持续，不能给人以急迫感，同时让观望者不敢追入，外加逆势者暂时缺席，导致行情仅仅可以剥头皮便结束。

可以说这种买入高潮便是一种“市场的修正”。使得高胜率高盈亏比不能同时存在。

Book2，P349，P352

波段交易者能成功到达止盈位的胜率有40%-50%，剩下50%-60%的概率是可能被部分止盈，也可能到达止损位。

波段交易者会为了更好的盈亏比选择从反转形态的早期入场，尽管这样的胜率不会太高。抑或是在一轮强劲趋势的回调入场，在某种双底双顶形态中入场。

Book2，P350

反转行情前，行情时常将逆势入场者止损，使得后期他们不敢追入，使得他们踏空。

反转行情出现时，往往会出现一根非常强势的反转信号K线。此时逆势交易者的保守会让他们错过早期入场。

突破急速行情往往很大，交易者需要快速评估风险，是否入场以及用多少仓位入场。他们决定等回调来获得确定性，但回调往往是一次小型反转，他们又会担心回调可能是一次深幅调整。如此往复，直到收盘前，趋势确定但时间已经不够入场。

Book2，P351

波段交易由于建仓形态模糊，利润空间大，盈亏比高，所以它的确定性没有剥头皮高。

但是由于波段交易有很好的盈亏比，因此它也拥有优秀的数学期望。

最大的波段往往来自于区间反转和区间突破，虽然盈亏比高但胜率可能在50%或更低。因此波段交易者需要寻找更高盈亏比的建仓形态。

Book2，P352

波段交易通常追求至少2:1的盈亏比，拥有40%-50%的胜率，因此它具有正期望。一天内会有多个波段，并且大多为重大趋势反转。

趋势的介入方法有两种：

• 一种是趋势产生时第一时间进入，但可能依旧弱势，频繁回调。（胜率低，但不容易踏空）

• 另一种则是当趋势明确后进入。此时可能会处在比前一种更不好的价位上。（胜率高，但容易踏空）

波段的建仓形态也会对胜率盈亏比有影响：

• 糟糕的建仓形态胜率低，但如果趋势产生，可能持续更久。因此盈亏比高。

• 强势的建仓形态胜率高，但如果趋势产生，可能持续更短，盈利降低，因此盈亏比低。

Book2，P353-354

当预期重大行情，趋势，或是强劲趋势回调时，可以考虑在盈亏比1:1到2:1之间平掉25%-75%仓位，并拿剩下的仓位获取更大的盈亏比，并将剩余仓位的止损位置设到盈亏平衡处。

Book2，P355

• 一种情况是，强劲趋势不会倒车接人，会留下缺口，不让追入行情的人与完美时机的交易者同样成本。

• 另一种情况是，好的交易可能直接触及止损并迅猛拉回，恢复趋势，让部分交易者踏空。这种需要交易者再次入场。

Book2，P355

设置系统规则，会让交易变得更简单。

而其中最重要的规则是，你需要给自己两个理由来做单，任何两个理由都可以。只要不是在陡峭的行情中逆势入场，而是做合理的反转交易，以及强劲的顺势交易即可。

少数情况下，你只需要一个理由。

• 强劲趋势时，在突破回调中入场。最强劲的部分，寻找高低1入场。

• 通道线过靶而反转强劲时，反手入场。

• 其它的一些理由是所谓“第二入场”，因为“第一入场”就是第一个理由。

Book2，P398

预测交易，就是预测行情。

如果能预测行情，就会对当前k线中发生的事情进行预期。从而预期接下来要发生的事情。而如果感觉要发生的事情发生了，且它符合自己的交易系统，那就可以重点关注并考虑入场，保证自己不会错过。

Book2，P398

• 好的信号k线，如强多/空头反转，双k线反转或第二次反转

• 趋势中的均线回调，尤其是两推回调

• 突破回调

• 始终入场行情，强劲趋势中的回调

• 任何形式的阻力支撑的测试，尤其是趋势线/趋势通道线/突破测试/等距目标/波段点

• 三推对决线

• 上涨/交易区间底部的高2，双重底

• 下跌/交易区间顶部的低2，双重顶

• 大多数上涨反转来自于微双底，双底或末端熊旗反转

• 大多数下跌反转来自于微双顶，双顶或末端牛旗反转

• 上涨趋势中的高3回调，楔形牛旗

• 下跌趋势中的低3回调，楔形熊旗

• 高4牛旗

• 低4熊旗

• 区间顶部弱势的高1/2信号k线反手

• 区间底部弱势的低1/2信号k线反手

• 任何失败，市场未达预期就反转

• 突破前高/前低

• 旗形突破

• 趋势线/趋势通道线过靶后的反转

• 未能触及盈利目标，如5tickfail，9tickfail

Book2，P399

1. 交易优势是转瞬即逝且微小的。即便最优秀的交易者，也无法长期维持高胜率、高利润。\
   因此，稳定盈利的关键是：

2. ++学会如何持续地做好每一笔交易，因为没有人会送钱给你。++

3. ++不需要做到十全十美，需要的只是有理有据地入场，构建有数学优势的交易，使用恰当的止盈止损，正确地管理交易。++

4. 但一个交易者如果可以一直维持他的一致性，并且持续正确地交易，那么这种累计的微弱优势就可以累积成巨大的利润回报。

5. 不存在完全是你的优势的、完美的交易——高胜率、高回报、小风险（不可能三角）。因为如果你同时拥有这些优势，就意味着你的对手盘（都是精明的机构）同时拥有这些劣势，而这不可能有机构愿意这么做。

Video 30A, 03:32-04:00, 07:07-08:20

要寻找那些合适的建仓形态，摒弃糟糕的建仓形态。

低概率小仓位，高概率大仓位。这样就不会担心损失过大，不会对交易太过在意。

不会太过在意，才会“当机立断”。消除恐惧的办法就是减小仓位，然后在出现好机会的时候立即入场。

Book2，P42

• 交易区间中，向上或向下的概率都是50%

• 趋势存在时，顺势方向有后续的概率是60%

• 强劲大趋势存在时，若当前图表也存在强劲的趋势行情，则后续趋势延续的概率有70%

• 处于交易区间，突破失败的概率为80%，做反手的概率胜率会非常高

Book2，P135

一根K线，在没收线之前可能是一根大阳线，或者是某个高2，看着非常像是要向上突破。

但假若它同时在跌破前一根K线低点的时候，也是一个低2做空形态，就要考虑到这次上涨很可能是一个陷阱，在高处有更多的空头做空，而不是多头做多。

因此一笔交易要考虑正反面，要考虑大趋势大背景，思考此处是否是一个陷阱。而若能识破陷阱，那就是一个绝佳的入场位置。

Book2，P332

当你觉得市场可能有很高概率会作某事时，要同样提防它做出完全相反的事情，因为你认为某件高概率发生的事情或许并没有那么高。

市场有时会否定你，但你不能否定市场，价格就是真理。而当市场与你期望的走势相反时，你就应当平仓，否则就会陷入痛苦。

你可以抱有市场如何行进的预期，但不要交易你的预期或心中所想，而是要依照你看到的价格行为来交易。

Video 37A 0:15

• 我在哪里入场？

• 我在哪里止损？

• 我在哪里离场？

• 市场对我不利，我该怎么办？

• 我是否要加大仓位？

• 我的风险有多大？自己是否能承受？

• 我预期要盈利多少个点？

• 我有多大可能这笔交易会获利？

没有完美的交易，合理的建仓形态只是一些具有数学优势的入场出场形态。重点不在于你的入场位，在于你的交易形态与逻辑，以此确信优势是否站在你这边。

Video 37A，16:30

• 不要亏钱

• 赚钱

• 赚更多的钱

90%的时间应依序关注前两条，首先保证自己不亏钱，其次努力赚钱。

Video 37A, 22:55

所谓完美的市场行情，会同时满足下面的要求：

• 建仓形态清晰

• 高胜率

• 高盈亏比

但由于市场上绝大多数都是最聪明的交易者，因此一旦出现这种优越行情，会被迅速修正。

也即，所有人都试图交易，形成买入/卖出高潮，随后突然消失，没有任何人愿意当对手方。优秀的交易信号成为了一次剥头皮交易。

有些人错过了完美建仓形态，他们选择回调入场；

有些人认为自己完美入场，但行情前行不远就回调，会快速清仓并反手操作。

Book2，P360

个人交易者通过优秀的读图能力来创造盈利机会，最顶尖的交易者可能胜率能达到70%或更高。

当盈亏比位1：1的前提下，他们可以赚取非常高的回报率。世界上最出色的交易者多为主观交易者。

每位优秀的交易者风格有所不同，有的进行日内交易，有的会持仓数月或数年，有的喜欢高盈亏比低胜率，有的喜欢低盈亏比高胜率。

Book2，P361

• 做超过70%高胜率的剥头皮交易，需要盈亏比至少为1：1，比如2个点换2个点。

• 做胜率在60%的波段交易，至少保证1：1的盈亏比。

• (60% part1) 1. Stop Order进场：

• 上涨趋势至均线的高2回调买入，下跌趋势至均线的低2回调附近卖空。

• 上涨趋势中的楔形牛旗买入，下跌趋势中的楔形熊旗回调做空。

• 上涨趋势中的牛旗突破中的突破回调买入，下跌趋势中的熊旗突破中的突破回调卖空。

• 上涨趋势中的强劲急速拉升中的高1回调买入，下降趋势中的强劲急速下跌中的低1回调卖出。

• 区间顶部低2卖空，区间底部高2买入。

• 趋势反转行情中，在市场强势突破重大趋势线后，在其测试原趋势极值形成一根良好的反转信号k线中寻找反转。通常要等待在底部出现一个更高/低高点，或在顶部出现更低/高低点。

• 强劲的末端旗形反转。

• 下跌阶梯形态的第3/4轮中买入，测试前一轮下跌的低点，上涨阶梯形态的第3/4轮中卖空，测试前一轮上涨的高点。

• (60% part2) 2.Limit Order/市价订单进场：

• 强劲上升突破的急速拉升以市价入场或收盘入场，或用Limit Order在前一根K线低点下方买入。（下降同理）

• 不够强劲的突破，在等距行情目标位附近的下行突破中买入。比如当AB=CD目标位，或是区间等距上破/下破的目标位。

• 强劲反转，或交易区间的波段高点/低点处，用限价单进行反手。

• 在逆势力量不足的，均线上方的牛旗/均线下方的熊旗的前一根K线的低点/高点用限价订单买入/卖空。

• 向上突破牛旗的上涨K线下方买入，向下突破熊旗的下跌K线上方卖空，预期出现突破回调

• 3.胜率约为50%的行情，盈亏比至少为1.5：

• 交易区间中分批建仓的首次入场

• 窄幅交易区间中买入或卖空，预计突破并创造高盈亏比行情

• 趋势可能反转下跌时在更低高点卖空，趋势可能反转上涨时在更高低点买入。入场点可能位于区间中心因此胜率大概50%，但盈亏比几乎等于2：1。

• 4.胜率约为40%的行情，盈亏比至少为2：1

• 下跌趋势底部买入，上涨趋势顶部卖空。（明显的支撑阻力位）

• 5.根据情况不同胜率介于40%-60%，40%时盈亏比至少为2：1

• 突破测试时用限价订单反手入场

• 上涨趋势或交易区间底部，用限价订单在低1/2信号K线的下方买入，反之亦然。\
  比如楔形顶后反转下跌的高1/2上方卖空。

• 在磁体位反手，比如上涨趋势的等距上涨目标位，下跌趋势的等距下跌目标位。

• 在持久下跌趋势中的抛售高潮收盘价买入，在持久上涨趋势中的买入高潮收盘价附近卖空。

Book2，P362-363

一个简单的方式是评估胜率和盈亏比。

比如：

• 胜率是否有60%？是否能拿到1：1？如果均满足，便可以做这笔交易。

• 胜率是否有50%？是否能拿到2：1？如果均满足，便可以做这笔交易。

• 胜率是否有40%？是否能拿到>2：1？如果均满足，便可以做这笔交易。

Book2，P366-367

进场时机并不是决定性的。如果观察成交量图表，会发现每一根K线都存在巨额的成交量，说明在这些位置有大量的机构认为是好的入场。

因此当你学会阅读图表，只要你的交易是正期望的，那你可以在几乎任何位置安排优质的交易。

Video 37B, 2:30

对于波段交易而言

• 若你无法确认止盈在哪里，默认设置为2倍盈亏比。\
  因为波段交易是胜率较低(40%)的交易，那么设置为2倍盈亏比，40%的胜率是有数学优势的。

• 也可以根据支撑阻力位来确定离场的位置。

Video 37B, 38:40

我之所以能持续盈利，是因为：

1. 我客观识别自身优势。机会存在则交易，不存在则静观。\
   不找借口、不做辩解、不强行交易。

2. 我预先界定每笔交易的风险。\
   在我的交易周期内，市场出现什么信号代表这笔交易失效？

3. 我完全接受风险，否则宁愿缩减规模或放弃机会。\
   这意味着，对于愿意投入的试错资金，我内心毫无矛盾。

4. 我毫不犹豫地执行优势交易。

5. 我持续监控犯错倾向（通过交易日志）。

6. 在市场给予盈利时及时兑现（分批平仓）。

7. 我绝不违背这些成功法则。

——Mark Douglas

问题整理：

• 精力不好——作标普都是22:30以后，有时很困。执行的速率和观察盘面的细致程度都会受影响。

• 随意开单——实盘总有些奇思妙想，比如认为某处可能要反转。忍不住想进去尝试赚取大利润，结果却止损。

• 不设置止损或手动修改止损——本质是损失厌恶。

• 急着赢回来——输了总想赢回来，放大风险与开单条件，高频操作，高频亏损。

后果：

• 精力不好影响决策效率，看错脉络时而有之，另外大脑经常不能约束自己按照SOP行事。

• 随意开单胜率极低，进去就会浮亏，说明自己并没有看懂市场。

• 不设置止损，只靠人脑止损会无限放宽，让自己越输越多。必须要有合理止损。

• 上头开单，会放宽条件，盲目且大量、多次入场，进一步放大风险，放大亏损。

解决方案：

• 奇思妙想出现后，先尝试反驳自己。如果能说出2个以上不好的理由，此单作罢。

• 整理成SOP挂在交易界面上，时刻提醒：

[[./【开单SOP】每次开单前的自我叩问——.md]]

• 如果精力不好，停止交易，早睡早起。

• 不要急着赢，想赢的唯一办法就是——确立自己的交易系统，永远交易自己的计划与预期，然后细水长流。

1. 是否感觉精力很差，无法清晰明了地执行交易计划？

2. 如果是，去睡觉

3. 如果不是，继续往下

4. 这一单是否是你一时兴起而为之？

5. 如果是，不做。

6. 如果不是，继续往下。

7. 这一单是否是你发生亏损，心情焦虑，想要急迫地扭亏为盈，放大风险的上头单？或者害怕错过，在未出现明确信号之前就入场的订单？

8. 如果是，不做。

9. 如果不是，继续往下。

10. 这一单是否属于你的交易系统？

11. 如果不属于，不做。

12. 如果属于，继续往下。

13. 这一单是否至少是你的交易系统里符合最低建仓要求、有合理止损、能自信说没有问题的一单？

14. 如果不是，不做。

15. 如果是，继续往下。

16. 这一单你是否已经看清市场脉络，并且是能劝说自己以至少2-3个理由入场的交易机会？

17. 如果不是，不做。

18. 如果是，开单。

觉察情绪——

• 明确很多不愿输、不愿亏损、急于扳回一城的「如鲠在喉」的负面情绪只是自我内耗，因此这些情绪都是无意义的。

• 首先先觉察到这些情绪，其次当情绪本身已无意义的前提下，应当立即抛弃，并转到「我如何解决自己犯的错误」的环节上。

解决问题——

• 你是否无法消化自己的情绪？

• 这一仓是你对市场脉络的误读吗？

• 如果是，复盘时明确错误，下次更小心谨慎即可。无须给自己添堵。

• 这一仓符合系统吗？止盈止损合理吗？风险控制得当吗？

• 如果均符合，这一单损了就完全不须在意。

• 如果不符合系统，就要重复阅读上方的开单SOP，每犯错一次上一次思想钢印。

• 如果风险控制不得当，那么下次针对此种情况就需要减半仓位，用不在意的风险开仓。

• 如果止盈止损不合理导致提前出场亏损或错过利润，那么就需要打磨系统，规范开仓逻辑。

如果想要尽可能扩大利润，可以先标记出大时间级别，路径上所有可能障碍你的磁体，然后一一观察他们被触及时的表现——

• 如果碰到没事或出现小反转，就继续持仓。

• 如果碰到出事了，那就要定义「什么程度的逆势运动会令你想要离场」。

FOMO？不耐心等机会？

问题详情——

• 牛市中面对暴涨，害怕入场，但又想以任何理由买进，犹犹豫豫最后在阶段性顶部才买入，而被套住之后又开始懊悔刚才的行为，想要急迫割肉离场。割完之后又暴涨……

• 牛市中往往出现各种“过涨”，自己评价已经抛物线了，三推了，但还在涨。过涨的标的不知道怎么追，一直看着它涨，自己却还空仓，各种焦虑。

解决办法——

• ？

按规则做单赚少了不开心？不按规则做单赚多了又不开心？

问题详情——

• 按规则做单，有时会发现与波段交易者相比赚的不够多。但如果强迫自己拿多，总是会想“哪怕止盈了也不是我的系统，无法长期盈利“，对意外之财的获取也不开心。

解决办法——

• 既然”意外之财“的获取，亏了不开心，赢了也不开心，那为何还要做？按规则止盈就好，如果想拿得远，就让规则规定你什么情况下可以继续持有就好。

• 多思考按规则严格止盈止损的好处——正期望，收入稳定，有底气。尤其我若是没有底气，盘中会有滑稽操作。若有底气还亏损，解决办法仅仅是修正规则，非常简单，没有心理负担。

• 认识到规则严格一定会有所失，也有所得。因此，需要让规则给予自己正反馈。而正反馈的路径只有一种：坚持长时间用这种方式做单。让自己的收入持久、稳定、不过分不猛烈。

随意惯了，总是管不住开仓？进去了又开始害怕，习惯性点平仓？

问题详情——

• 有的时候看到一个差不多的形态，直接跳过SOP去点开单。往往注意力不集中/亏多了/精力差的时候这么犯病操作的概率会提升。

• 点进去大多数情况不如预期，此刻又突然反向思考，觉得自己应该做错了，找各种理由亏本离场。

解决办法——

• 如果觉得晚上很累，就不做单了，去睡觉。

• 可能需要把sop打印出来，挂在电脑旁边醒目的位置。

今日不顺，想翻盘？不能接受自己亏损结束一天？

问题详情——

• 往往开仓第一单就亏，后面越亏越上头，反复开单，然后越亏越多。回顾账户的亏损，更是绞尽脑汁在每一个收线的K线后找理由入场。

• 如果暂时盈利，因为1-2单的亏损回吐，也会非常着急想赢回来，后面可能各种着急下单，越亏越多。

解决办法——

• ？

• 不要在交易区间顶部附近做多；\
  不要在交易区间底部附近做空。\
  不要在交易区间中轴朝任意方向做单。

• 不要在窄幅下降通道做多；\
  不要在窄幅上升通道做空。

• 不要在宽幅下降通道的下缘做多剥头皮；\
  不要在宽幅上升通道的上缘做空剥头皮。

• 不要在宽幅下降通道的强劲上升趋势中做急赴磁体；\
  不要在宽幅上升通道的强劲下降趋势中做急赴磁体。

• 若突破后的第二推入场位置不好，就不要进场，但可以在即将触及磁体时入场。

• 不要猜底，不要摸顶。\
  不做除对决线外任何反转交易。

• 不要在趋势没有回调且没有提前入场的前提下入场，此时应该等待回调。

• 不要在止损将到未到之时手动止损。要么根据脉络早止损，要么不止损。

• 不要作两种突破：

• 突破后没有跟进，收反向K线或十字星。

• 突破后没有成功测试，形成突破回踩建仓形态。